XAUT

XAUT币是一款由Tether旗下子公司发行的实物黄金代币化资产，也叫做TetherGold，诞生于2020年，属于现实世界资产上链的代表性品类，每一枚XAUT代币对应一金衡盎司符合LBMA伦敦合格交割标准的实物黄金，黄金实物统一存放于瑞士专业金库当中。它区别于没有实物背书的加密代币，本身是把实体大宗商品的所有权映射到区块链上，兼顾黄金的保值属性与区块链资产的流通特性，也是币圈RWA赛道里市场体量较大的产品。

XAUT采用铸造与销毁的动态供给模式，当用户完成购买，发行方会对应购入实物黄金，在链上铸造同等数量的XAUT；当用户发起赎回，对应代币就会被销毁，以此维持代币总量和金库内黄金储备1:1匹配。该代币支持多链部署，除了主流的以太坊ERC‑20标准，同时兼容TRON、BNBChain、TON等多条公链，用户可以在不同链环境完成转账、交互。XAUT支持极高的拆分精度，最小可以拆分至百万分之一金衡盎司，降低了参与黄金投资的资金门槛，同时金库的黄金储备会进行第三方审计，部分金条编号可以公开查询核验。

XAUT最基础的用途是作为链上的黄金价值存储工具。很多加密市场参与者会配置XAUT来对冲加密资产本身的价格波动，相比传统黄金ETF、实物金条，XAUT可以实现7×24小时不间断交易，不受传统金融市场开盘时间限制，也无需用户自行承担黄金保管、运输、仓储的成本。普通用户可以在加密交易平台完成买卖，也能将XAUT转入个人自托管钱包，实现点对点的跨境转账，把黄金价值快速在全球范围内完成转移。

除了基础的持有和交易，XAUT也深度融入去中心化金融生态，能够作为抵押品参与各类DeFi协议，完成质押借贷等操作，部分协议还支持XAUT衍生出生息类代币，在不改变底层黄金资产的前提下获取额外收益。不过物理黄金的赎回存在门槛，想要兑换实物金条，需要满足指定的最低数量要求，普通小额持有者大多只会在链上完成交易流转，很少会走实物交割流程。

客观看待XAUT，它虽然锚定实物黄金，但依旧属于中心化发行的链上资产，资产托管完全依赖发行方的运营与信用，存在对应的交易对手风险。它的价格会跟随国际现货黄金行情同步变动，同时也会受到链上流动性、市场交易情绪带来小幅价差。作为代币化黄金的典型产品，XAUT打通了传统大宗商品与加密网络之间的通道，也让更多人能够以数字化方式接触黄金资产，但在参与之前，需要充分理解它的资产属性与潜在风险。