比特币协议设定理论总量上限为2100万枚，截至当前网络已经挖出超2000万枚，但市场可以正常交易、具备流动性的有效比特币大约在1600万至1720万枚区间，想要理清比特币到底有多少，不能只看纸面总量，需要区分理论上限、已挖出数量、永久丢失筹码与真实流通筹码四个维度。
2100万枚是底层代码固定的永久上限，不存在任何扩容增发可能性，依靠区块奖励减半机制缓慢释放。从2009年创世区块启动挖矿开始，大约每四年区块奖励自动减半，按照当前产出速度，剩余不足100万枚未开采比特币需要上百年持续挖掘，最后一枚预计在2140年前后产出。很多新手容易混淆概念，直接将2100万枚当成市面上现存可交易的数量，实际上这个数字是比特币自诞生到挖矿彻底结束能够产出的全部上限，包含未来一百多年持续产出的新币，并不能代表当下存量。
在已经挖出的2000万枚比特币当中，有大量资产属于链上可见但是无法动用的死币。行业多家链上分析机构长期追踪估算，大约280万至380万枚比特币因为私钥遗忘、存储硬盘损毁、持有人离世没有留下密钥、转账地址输入错误等原因永久丢失。比较知名的案例包括早期矿工误丢弃存有私钥的硬盘、早期钱包密码永久遗失，还有比特币创始人中本聪早年挖出的超过100万枚比特币，十余年间从未发生任何转账，市场普遍认定这部分筹码长期处于休眠状态，短期内不会流入市场。这些丢失的比特币依旧记录在区块链账本上，但是没有任何人能够发起转账，永久退出流通市场。
剔除永久丢失筹码之后，剩余存量还需要进一步划分长期锁仓筹码与短期浮动筹码。链上监测数据显示，大量比特币被长期持有者、机构、现货ETF以及各国政府冷钱包持续持有，不少地址内的比特币数年甚至十年没有发生转账操作。这类持有者并不会因为短期行情波动随意抛售，虽然筹码没有彻底锁定，但是实际很少参与二级市场交易。真正在交易所流转、散户与短线交易者互相换手的浮动筹码规模远低于大众认知，这也是资金面发生变化时，比特币价格容易出现大幅波动的核心原因之一。
理清比特币存量数据具备极强的实战参考意义。市面上不少行情资讯只简单引用2100万枚总量，刻意忽略死币、长期锁仓筹码带来的供给收缩效应，容易造成对于稀缺性的误判。随着挖矿产出持续放缓，新增比特币供给逐年下降，存量筹码的结构变化将会持续影响长期供需关系。投资者在研判行情时，应当持续跟踪休眠地址筹码变动、交易所库存变化、机构增持数据，综合判断市场真实筹码供给，避免单纯依靠理论总量做出投资决策。
