以太坊的历史最高价出现在2021年，在当年11月上旬以太坊摸到整段发展周期里的价格天花板，主流交易盘面成交价区间稳定在4878美元至4946美元，这一价格记录直至当下都没有被后续行情打破，也是币圈投资者长期复盘以太坊牛熊周期的核心锚点价格。
回顾以太坊上线之后的历年价格高点就能清晰对比出2021年峰值的含金量，2017年依托ICO市场热潮，以太坊在跨年阶段冲高，次年年初创下1420美元左右的阶段性高点，这是上线后第一轮完整牛市的顶点，后续2018到2020年都处在震荡修复区间。2020年DeFi夏季行情带动以太坊从百元区间拉升至750美元附近，完成价值基本面的第一轮夯实，为2021年的全面爆发铺垫了生态基础。2021年开年以太坊开盘价仅718美元左右，上半年NFT赛道爆发叠加机构资金批量入场，5月份价格率先突破3000美元，市场正式进入完整的以太坊独立行情，alt季节奏全面打开。
2021年下半年以太坊的上涨逻辑变得更加多元且扎实，EIP-1559手续费销毁机制落地让以太坊具备了通缩属性，链上每日交易销毁量稳定增加，改变了以往纯通胀的代币模型；同时蓝筹NFT项目持续刷屏市场，几乎全部NFT资产都依托以太坊ERC721协议铸造，链上Gas需求长期居高不下。大量传统机构开始配置以太坊资产，美股上市公司、海外家族办公室陆续将ETH纳入资产储备，场外大额现货囤币行为增多，现货流动性持续收紧，多重利好叠加下，10月底以太坊站稳4400美元，短短十余天后刷新历史极值。
在创下历史最高价之后，2021年年底市场风向快速转向，全球宏观通胀预期抬头，各国开始收紧流动性，加密市场整体迎来获利了结行情，以太坊价格快速回落。2022年美联储加息周期落地，叠加Terra崩盘、多家中心化机构暴雷，以太坊价格最低下探千元关口，即便后续完成合并升级转向PoS共识、2024年现货ETF获批引来新一轮机构资金进场，以太坊阶段性反弹最高接近4880美元，依旧没能逾越2021年创造的价格纪录。很多长线持有者会以2021年高点作为估值参考线，判断以太坊长期估值泡沫区间与基本面匹配度，这也是该年份价格在以太坊投资体系里地位特殊的原因。
