纯算法稳定币存在归零可能性，混合型部分抵押算法稳定币归零风险相对更低，但依旧不能完全排除崩盘风险，核心区别在于是否具备实质资产储备作为价值底线。算法稳定币依靠智能合约调节供需维持1美元锚定，没有足额外部资产兜底，价格维系高度依赖市场信心与套利资金持续参与，一旦信心出现崩塌，很容易触发连锁抛售，形成难以逆转的下跌循环。
纯算法稳定币大多采用双代币套利模型，稳定币价格高于锚定价时，用户可以铸造新稳定币卖出套利，增加流通供给压低价格；当价格低于1美元时，理论上投资者会买入低价稳定币兑换治理代币获利，缩减流通量推升币价。这套机制在行情平稳、市场情绪乐观时能够正常运转，但不存在强制兜底资金。一旦出现大额砸盘、利空消息，大量持有者集中抛售，套利参与者会停止进场，调节机制直接失效，持续下跌的价格进一步加剧恐慌，也就是行业常说的死亡螺旋。历史上知名纯算法稳定币出现过短期内近乎归零的案例，给大量持有者带来巨额亏损。
市场后续衍生出混合型算法稳定币，在纯算法机制基础上引入加密资产储备，打造价格缓冲垫。这类项目会持续积累协议自有流动性与各类加密抵押品，当稳定币脱锚时，可以动用储备资金进场回购托底，大幅延缓崩盘速度。但投资者不能简单认为有储备就绝对安全，储备资产本身具备高波动性，如果市场出现极端大跌，抵押资产快速缩水，缓冲垫厚度持续变薄，叠加大规模挤兑，依旧存在锚定彻底断裂的风险。同时还要留意储备资产透明度，部分项目对外宣称拥有大量储备，实际可调动资金有限，防护能力远不及宣传水平。
普通参与者区分风险高低，不能只看项目宣传的经济模型，重点要观察几个核心指标，包括储备资产类型与链上可核查规模、日常链上流动性深度、长期持续的真实应用场景，以及社区资金出逃时项目的应急方案。很多算法稳定币仅依靠高收益吸引投机资金，缺少真实链上交易、借贷等落地需求，资金流动性脆弱，抗冲击能力极差。对于风险承受能力较低的交易者，尽量规避无任何资产储备的纯算法稳定币；参与混合型标的也需要控制仓位，不要长期大额持有。
