巴哈马中央银行率先推出具备稳定币属性的主权数字货币沙元SandDollar，也是全球首个全国落地运行的央行数字化稳定代币。不少币圈投资者容易混淆央行数字货币与市场稳定币，沙元常常被视作央行层面探索稳定币赛道的标志性案例，同时印尼央行后续也提出打造国家版稳定币方案，进一步推动主权稳定资产的讨论热度。
沙元于2020年10月正式全国推广，采用1:1锚定巴哈马元的发行机制，依托央行储备资产维持价格恒定，和USDT、USDC这类私人机构发行的稳定币有着本质区别。巴哈马由数百座岛屿组成，部分偏远岛屿金融网点稀缺，当地央行推出沙元的核心目标是提升金融普惠，让无银行账户居民可以使用数字支付，降低现金运输与线下交易成本。沙元具备法定货币地位，支持钱包转账、商户消费、税费缴纳，不面向加密货币二级市场交易，不存在投机炒作属性。
很多交易者会疑惑，沙元属于央行数字货币CBDC，能否直接等同于稳定币。行业内形成两种主流看法，狭义稳定币专指私营机构发行、运行在公链、服务加密市场的代币；广义层面只要锚定法币、价值维持恒定的数字代币都可纳入稳定币范畴，这也是沙元经常被称作央行稳定币的原因。后续印尼央行提出的国家稳定币，则计划依托政府债券作为底层抵押，和沙元直接锚定本国法币的模式形成路线差异，代表不同国家央行探索稳定机制的两种思路。
央行主导的稳定类数字资产很难直接替代现有商业稳定币。商业稳定币依托公链生态，深度融入合约交易、DeFi、跨境转账场景；央行推出的稳定类数字货币大多部署在联盟链，受到严格合规管控，开放程度有限。不过随着各国加速数字金融布局，央行稳定资产与私人稳定币或将形成分层格局，大额合规清算偏向主权数字资产，加密市场日常流转依旧依靠持牌商业稳定币。投资者需要分清两者信用主体、流通边界，避免在交易参考中混为一谈。
