当前香港合规框架下，正式落地的港元稳定币为HKDAP，另有汇丰银行正在筹备的港元稳定币尚未对外发布，市面上流通的USDT、USDC等海外稳定币不属于香港本地持牌发行的稳定币，仅可在合规虚拟资产平台面向专业投资者进行交易流转。HKDAP由碇点金融科技发行，也是香港稳定币条例生效之后首款进入测试阶段的受监管稳定币，每一枚代币与港元保持1比1锚定，储备资产进行隔离托管，严格遵循全额储备、面额赎回的监管硬性条件，产品现阶段还没有面向普通散户开放，主要服务机构分销商以及专业投资者群体。
HKDAP技术层面部署在以太坊主网之上，而非封闭许可链，这就意味着它可以兼容绝大多数以太坊生态的钱包与去中心化协议，支持全天候链上转账，不受传统银行营业时间限制。储备资产由第三方机构独立托管，资产账目需要定期对外披露，储备资金和发行方自身经营资产做风险隔离，从底层设计上规避发行人经营问题牵连用户资产的情况。在发行机制上，该币种不支持用户个人直接铸造赎回，必须通过获得授权的分销商完成业务操作，香港两家头部持牌虚拟资产交易平台已经成为首批授权渠道，完成过完整的铸造赎回流程测试，整套业务流程完全匹配本地反洗钱以及身份核验的相关要求。
在应用场景方面，HKDAP重心放在机构业务，跨境贸易结算、现实世界资产代币化清算是两大核心方向。传统跨境汇款依靠中转行处理，往往需要数天时间，手续费成本居高不下，借助这枚港元稳定币，企业可以实现分钟级的跨境资金流转，有效降低中间环节损耗，适配内地与东南亚之间的外贸资金往来需求。同时它可以充当代币化债券、不动产、基金产品的链上结算媒介，企业能够结合智能合约完成供应链金融自动结算、资金定时划拨等操作，拓展实体产业和区块链结合的落地路径。零售端使用通道会延后推进，普通用户想要直接使用还要等待后续版本迭代更新。
汇丰银行作为另一张稳定币牌照的持有方，对应港元稳定币产品还没有对外公布代币简称，产品定位和HKDAP形成明显错位，更加偏向零售支付市场。依托汇丰手机银行以及PayMe本地支付生态，这款稳定币规划打通个人转账、线下商户消费等日常场景，普通用户不需要单独配置加密钱包，直接使用熟悉的银行支付工具就可以完成稳定币相关操作，大幅降低普通群体的使用门槛。虽然产品还未正式上线，但储备、赎回、信息披露等全部规则同样要遵从香港稳定币监管条例，未来上线之后会补齐香港稳定币生态的零售板块，和主打B端的HKDAP形成互补格局。
不少币圈用户容易把海外主流稳定币和香港本地合规稳定币混淆，USDT、USDC这类美元稳定币，只是允许在香港持牌平台对专业投资者交易，并不属于香港持牌机构发行的本地稳定币，不受本地稳定币发行人牌照约束。香港发牌审核门槛很高，申请机构需要满足实缴资本、流动资金、风控内审体系等多项硬性标准，首批数十家申请机构中仅有两家拿到牌照，后续新增牌照数量也会维持审慎收紧的态势，市场不会出现大量合规港元稳定币集中涌现的局面。普通参与者要区分代币发行主体，看清是本地持牌发行，还是仅允许交易的海外代币，以此规避不必要的风险。
