ETH挖矿早已不赚钱，主网PoW挖矿已彻底终结，所谓“挖矿”要么是质押，要么是挖ETC等分叉币，后者在当前电价下普遍亏损或微利，远非2022年前的收益水平。
2022年9月15日以太坊完成“合并”，共识机制从工作量证明（PoW）全面切换为权益证明（PoS），直接关闭了显卡/ASIC挖矿的入口。自此，以太坊不再依靠算力出块，而是由质押32枚ETH的验证者获得区块奖励与手续费分成，传统意义上的“挖矿”已从技术层面消失。官方明确标注挖矿页面为历史内容，无任何恢复计划。
当前市场上宣称的“ETH挖矿”分两类，均非原生ETH挖矿。一类是PoS质押，本质是锁仓生息，非算力挖矿，需至少32枚ETH（约7.4万美元），当前全网质押超3540万枚，年化收益约2.6%–6.2%，收益随质押总量动态浮动。另一类是挖ETC、ETHW等分叉币，仍用PoW，但2026年5月数据显示，主流6卡3070矿机（约900W）日耗电21.6度，按0.6元/度计算月电费约389元，而ETC日收益仅10–15元，扣除电费与矿池手续费后月净收益多为负数，专业ASIC矿机同样难以覆盖成本。
收益崩塌的核心原因除机制变更外，还有算力过剩与生态萎缩。合并后全球约4000万张挖矿显卡涌入二手市场，部分转向ETC等币种，导致其全网算力短期暴涨3–5倍，挖矿难度飙升，单位算力收益断崖式下跌。同时，分叉币生态薄弱，应用与资金池不足，币价波动剧烈，进一步压缩盈利空间，多数矿工处于“开机即亏”或“薄利难回本”状态。
当前参与ETH相关获利的最优路径是PoS质押而非挖矿。小额用户可通过合规平台参与流动性质押，无需32枚ETH门槛，年化收益约4%–5%，远高于分叉币挖矿的亏损或微利。若持有旧矿机，优先考虑出售变现，或转向门罗币等小众PoW币种，但需接受高风险与长回收期，整体收益远不及2022年前的ETH挖矿黄金期。
